• 马云身价将接近700亿美元 蚂蚁集团上市后市值将超茅台
• 日期：2020-10-29   点击：次   字体：[ 大 中 小 ]

　　10月26日，蚂蚁集团IPO初步询价完成，发行价对外公布。而随着这家互联网金融领域的巨无霸登陆A股、港股市场，将刷新全球多项上市纪录，实控人马云财富将冲刺全球前十。

　　全球最大规模融资

　　刷新多项上市纪录

　　这是史上首次大型科技企业在美国以外市场完成的大规模定价。

　　10月24日的第二届外滩金融峰会上，阿里巴巴创始人马云表示：“昨天（23日）晚上我们确定了蚂蚁金服定价，这是人类有史以来最大规模融资定价，也是五年来第一次在纽约城外完成如此大体量的定价。”但当时他并没有透露上市定价的具体金额。

　　最终，蚂蚁集团发行价确定为68.8元/股。按此计算，A股发行总市值2.1万亿元。

　　目前A股市值最高的企业是贵州茅台，截至10月26日，茅台总市值2.06万亿元。也就是说，蚂蚁集团上市后，将有望迅速成为A股价值最高的上市公司。

　　华商报记者查询Wind数据发现，在蚂蚁集团之前，农业银行、中国石油、中国神华是A股历史上募资总额最大的三家公司，分别是685.29亿元、668亿元和665.82亿元。此次蚂蚁集团拟募资总额1149.45亿元，这将是A股市场最大一次IPO。与此同时，蚂蚁集团在港股发行价为每股80港元，拟发行16.7亿股，拟募资约174亿美元。加上在A股募资，蚂蚁集团A+H股合计募资约345亿美元，亦有望成为全球规模最大IPO。

　　高估值代表未来预期

　　目前收入仍以金融为主

　　此前，汇丰研报给予蚂蚁集团PE33倍估值。而内地分析师更加乐观，目前出具估值报告的几家中小券商普遍估值区间在PE40~60倍作用，对应股价在56.24元/股到84.36元/股，对应市值将达到1.69万亿元到2.53万亿元水平。

　　那么蚂蚁集团的估值到底贵不贵？我国资本市场从不乏巨兽，但巨兽上市后会否成为困兽，这是投资者所担忧的。而这方面的反面教材是中石油。

　　有分析人士指出，按当前估值，蚂蚁在未来两年预测市盈率仅在20多倍，相当于科创板上市公司发行市盈率平均值的1/3。同时，相比PAYPAL（美国电子支付领头羊）等全球同类企业也处在较低水平。所以，蚂蚁集团估值还有较大想象空间。

　　不过，对这一资本市场上的庞然大物，一上市就意味价值数千亿美元是否合理？亦有市场人士觉得过高了。毕竟，按最新市值来算，拼多多市值约1040亿美元，京东市值约1260亿美元，蚂蚁上市后的总市值明显超过这两家互联网巨头之和。

　　华泰证券一位分析师认为，蚂蚁集团的商业模式在市场中并无严格对标先例，目前，其数字支付与商家服务以及数字金融科技平台业务，在报告期内合计贡献收入超过总收入的99%，完全不同于许多互联网企业倚重的电商、服务等业务。值得注意的是，蚂蚁不仅净利润规模可观，而且其并不将盈利当作唯一关键指标，这是外界看好其估值的原因。

　　在IPO启动前的几个月，“蚂蚁金服”改名“蚂蚁科技集团”，意图比较明显。但不得不说，“科技”是相对未来而言，在蚂蚁招股书反映出的现在，仍以金融为主。

　　马云身价将接近700亿美元

　　成为全球第12大富豪

　　蚂蚁集团2000年10月19日成立，控股股东杭州君瀚、杭州君澳，实际控制人为马云。

　　不久前公布的2020胡润百富榜上，马云刚以4000亿元财富蝉联中国首富。

　　毫无悬念，蚂蚁集团在A、H股的上市，将进一步扩充马云的财富积累。

　　按马云8.8%的持股计算，这些股份在上市后价值274亿美元。据福布斯测算，这将使得马云财富达680亿美元，成为次于谷歌联合创始人谢尔盖·布林的全球第12大富豪。

　　华商报记者注意到，以上排名是根据福布斯实时亿万富豪榜来评估的。据10月27日福布斯实时富豪榜，排在全球第11位谢尔盖·布林的财富为687亿美元。排在9~10位的史蒂夫·鲍尔默（微软前CEO）、拉里·佩奇（谷歌联合创始人之一）财富皆在700亿美元出头。考虑到蚂蚁上市后股价变动创造的市值财富，马云有望冲刺全球富豪榜前十。

　　与此同时，蚂蚁集团上市还将提升一群早期投资者和员工财富。自2014年以来，该公司一直在授予员工持股奖励，至少还有其他18人借公司上市成为亿万富翁。比如，彭蕾是蚂蚁第二大个人股东，拥有价值52亿美元股份。此外，蚂蚁集团董事长井贤栋持股价值约31亿美元。阿里巴巴则表示，本次发行后，阿里巴巴预期将持有蚂蚁集团约31.8%股权。

　　或影响市场资金面预期

　　重塑A股市场估值体系

　　如此庞然大物登陆A股，对资本市场将造成何种影响？广发证券策略团队判断，蚂蚁集团上市的资金面影响主要在预期（如上周创业板下跌4.5%），但悲观预期可能被迅速消化掉，因为市场核心交易逻辑并不在此。其次，根据上市当日成交额下调测算，实际流动性影响较小。

　　华西证券以中芯国际为例，上市前数周市场持续上涨，上市日及询价日前后，市场确因资金分流出现一定程度下跌，但后期市场已得到快速消化，并未形成剧烈扰动。不过，兴业证券则认为，蚂蚁集团上市首日对于交易资金的分流效应可能高于中芯国际。

　　万联证券西安营业部投顾屈放表示，由于发行前市场给予了蚂蚁集团较高估值，参考过往A股大宗IPO项目来看，二级市场溢价可能会比较有限，且短期存在一定回调。但长期来看，类似蚂蚁集团这样的“示范效应”将体现在市场估值体系重塑，这将让A股更趋向于境外成熟资本市场，即优质成长股被市场给予更可观的估值。 华商报记者 李程

　　>>小知识

　　什么是PE估值法？

　　PE是指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比率。PE估值法即市盈率分析法，是以股票的市盈率和每股收益之乘积来评价股票价值的方法。投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值，或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。